自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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