大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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