一度被(bèi)称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基(jī)金中占据主流(liú)，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民(mín)转(zhuǎn)基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资(zī)者分散(sàn)风(fēng)险，提高市场交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资(zī)者做(zuò)配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普(pǔ)通个人投(tóu)资者认知，从而使个人(rén)股票(piào)占比的大幅提(元首制的实质是什么，元首制的内容tí)升。

　　具(jù)体到今年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国(guó)泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持续回暖，投资(zī)者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资(zī)环境比较(jiào)好，也越来越受到个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而(ér)来(lái)，这些个人(rén)投资者也元首制的实质是什么，元首制的内容认(rèn)识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投(tóu)资(zī)者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于时间成本的(de)把控较严(yán)格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票(piào)ETF产品中平(píng)均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成(chéng)为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构占比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回落(luò)只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对份额也(yě)是在(zài)增长(zhǎng)的(de)，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投资(zī)者对(duì)行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉调研的(de)过(guò)程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把握比较均衡的投(tóu)资机(jī)会，受到资金关注。早在(zài)元首制的实质是什么，元首制的内容2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资(zī)者(zhě)的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题(tí)异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也(yě)随之(zhī)上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市(shì)场(chǎng)成交热(rè)情的(de)提升带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发(fā)展，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)入(rù)市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清(qīng)晰(xī)的(de)认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热点轮(lún)动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研(yán)究分析，一是随(suí)着A股市(shì)场(chǎng)愈(yù)发成熟(shú)、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收益(yì)的认(rèn)知(zhī)将越来(lái)越深入，近(jìn)几(jǐ)年可以看(kàn)到(dào)更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场的交投活(huó)跃度(dù)也呈现(xiàn)明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投资(zī)者分散(sàn)风(fēng)险，提(tí)升交(jiāo)易活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大(dà)都由(yóu)股(gǔ)民转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成(chéng)本低廉(lián)且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险(xiǎn)，也(yě)能够(gòu)获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因(yīn)此(cǐ)个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可(kě)能交易频(pín)率更(gèng)高(gāo)，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可(kě)能会(huì)带(dài)来(lái)更(gèng)活跃(yuè)的(de)交易，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 元首制的实质是什么，元首制的内容