近日，国内上市交易的4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基金(jīn)陆续公布了(le)一(yī)季报(bào)。在一季度商品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公(gōng)募商品期货基金也(yě)表现不佳(jiā)，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为正(zhèng)。值得注意(yì)的(de)是(shì)，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投资者(zhě)青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利润有何(hé)区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季报中均提(tí)及(jí)，本期(qī)已实(shí)现收益指(zhǐ)基(jī)金本(běn)期利息收入(rù)、投资收益(yì)、其他收入（不含公允(yǔn)价值变动收(shōu)益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用(yòng)和信用减值损(sǔn)失后(hòu)的(de)余额(é)，本期利(lì)润为本期已实现收益加上本期公允价(jià)值变(biàn)动收益。

　　期末基金(jīn)资产净值(zhí)方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值(zhí)分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大成(chéng)有色(sè)金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面(miàn)，报告期内，仅(jǐn)建(jiàn)信能源(yuán)化(huà)工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变(biàn)化，可以反映出投资者的偏(piān)好(hǎo)。从份额(é)变(biàn)动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF遭净(jìng)赎回(huí)外，其他(tā)3只商(shāng)品期货基(jī)金均受(shòu)到净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额较期(qī)初增加(jiā)4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额较期初增(zēng)加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌(diē)行情，华夏基金认(rèn)为，主要原因(yīn)有(yǒu)以下恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思几点：首(shǒu)先，美国硅谷银(yín)行倒闭消(xiāo)息在资本市(shì)场持续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆等大宗(zōng)商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕(pò)价格(gé)下挫(cuò)；其次，国内(nèi)现货供应相对充(chōng)裕(yù)，由于(yú)加(jiā)工利润尚(shàng)可，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰产上市，近几个(gè)月国内大豆到(dào)港量趋于(yú)增加，同时(shí)由于(yú)下游提(tí)货(huò)消(xiāo)极，油(yóu)厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌幅过(guò)大(dà)；最后(hòu)，需求端低迷不(bù)振，由于(yú)春(chūn)节前养殖产品集中出栏，春节(jié)后一(yī)段(duàn)时间一般(bān)是(shì)豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于生(shēng)猪价格持续下行，养殖(zhí)业复(fù)产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得(dé)豆(dòu)粕(pò)需求更(gèng)是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕成(chéng)交和提货(huò)量处(chù)于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)投资策略和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两个月(yuè)处(chù)于振荡(dàng)调整，在三月份又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价有所抬升。前期(qī)走势主(zhǔ)要受制于白银工业(y恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思è)属性及美联(lián)储加(jiā)息预期升温影响，白(bái)银表现出更高(gāo)的(de)波动性。后期则主要是欧美(měi)银行业出(chū)现(xiàn)流动性危机，导致(zhì)避险情绪高涨，也大(dà)幅降低了市场对于美(měi)联(lián)储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基金认为，美联储货币政(zhèng)策调整节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情(qíng)，同时也需关注(zhù)突发地(dì)缘政治、金融体(tǐ)系的流动性(xìng)风(fēng)险、新兴(xīng)经济(jì)体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影(yǐng)响。今年以来，美联储已连续加息(xī)两次(cì)各25BP，加(jiā)息(xī)步伐明(míng)显(xiǎn)放缓(huǎn)，点阵图显(xiǎn)示美联(lián)储今年或还有一次加息。随着美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金(jīn)属配置价值进(jìn)一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹性(xìng)及(jí)金银比价的相对高位，建议(yì)择机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思