本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上(sh俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大àng)涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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