金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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