今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理元首制的实质是什么，元首制的内容的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5元首制的实质是什么，元首制的内容.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们元首制的实质是什么，元首制的内容将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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