“一带一路(lù)”对冲欧美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国(guó)出(chū)口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的(de)数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的(de)中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带(dài)一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实际出(chū)口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持(chí)统一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的(de)高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维持(chí)强势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映(yìng)gta5怎么切换角色海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电路(lù)4月出口(kǒu)量与(yǔ)价(jià)格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带(dài)一路(lù)”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出(chū)口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于(yú)存(cún)量(liàng)的(de)竞(jìng)争——我们(men)认为(wèi)很有(yǒu)可能(néng)是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的(de)进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在(zgta5怎么切换角色ài)一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下(xià)，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体出口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界(jiè)贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而(ér)言中(zhōng)国(guó)出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济(jì)陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大(dà)。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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