金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况下，预计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)期将会(huì)继(jì)续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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