今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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