踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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