5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōn腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码g)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期(qī)内公司确(què)认(rèn)投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码yì)元。

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