近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺(yì)术交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最(zuì)成功(gōng)的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第(dì)四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任(rèn)公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公司百(bǎi)分(fēn)之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内的发(fā)展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一(yī)集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众审(shěn)美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规(guī)的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业(yè)可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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