4月以来，棉纺织市(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容shì)场延续消费旺(wàng)季强劲势头，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷高(gāo)位，加之市(shì)场对(duì)新(xīn)年度减产(chǎn)担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉(mián)花价(jià)差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束了(le)内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一(yī)直维持倒挂的格(gé)局，近期随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘(pán)表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好(hǎo)于预期(qī)，叠(dié)加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利棉花播(bō)种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需趋于(yú)宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银(yín)万国期货棉(mián)花分析师李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析师(shī)高(gāo)飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市(shì)场受消费旺(wàng)季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多(duō)纺企纱线产品库存低(dī)位，开(kāi)工负(fù)荷保(bǎo)持(chí)高位运(yùn)行。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负荷及(j旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容í)订单排单时间达到近两年来最高水平。同(tóng)时由(yóu)于(yú)大部分(fēn)纺企纱(shā)线(xiàn)产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较小(xiǎo)，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价棉花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季(jì)后，下(xià)游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导(dǎo)到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多(duō)的推(tuī)动下强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调(diào)查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新(xīn)疆(jiāng)地区陆(lù)续出现(xiàn)低(dī)温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速(sù)回(huí)升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响，再度引发了市场对于天(tiān)气的关(guān)注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面(miàn)积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间推迟5—7日，加(jiā)之(zhī)4月中(zhōng)下旬及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克(kè)重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价格(gé)明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在(zài)意向种植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温(wēn)天气的(de)双(shuāng)重(zhòng)作用下，新年(nián)度棉花减产概(gài)率大大(dà)增(zēng)加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品库存(cún)仍位于历史偏低(dī)水平，整(zhěng)体表(biǎo)现尚可，需求端带来(lái)的(de)负反馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需求存(cún)在(zài)走(zǒu)弱的预期，短期对国(guó)内(nèi)棉价(jià)形成一定的压力(lì)。但中长期内需持(chí)续(xù)复(fù)苏的(de)逻辑并(bìng)未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑全球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题持(chí)续(xù)，使业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对(duì)纺织品(pǐn)服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担忧(yōu)国(guó)外棉花市场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格(gé)也随之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅下(xià)调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同(tóng)时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球(qiú)棉花(huā)消费将显著(zhù)复苏(sū)，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑国(guó)际(jì)棉价(jià)重心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经(jīng)济向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市场消费增(zēng)长明(míng)显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预(yù)期收缩，促使(shǐ)棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑(huá)，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国(guó)内棉花价(jià)格回(huí)归至外棉价格(gé)上(shàng)方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认(rèn)为，下(xià)游步(b旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ù)入(rù)淡(dàn)季后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期看，国(guó)内棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于(yú)产能持(chí)续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演，中长期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升(shēng)。

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