本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422103308329.png">

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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