在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能复三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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