财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理(lǐ)仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见越来(lái)越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰(lán)的(de)操作(zuò)只是公募(mù)基(jī)金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文(wén)也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋(qū)势(shì)受到市场关(guān)注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算力、传(chuán)输和下(xià)游(yóu)运(yùn)用，在经济(jì)复(fù)苏相对温(wēn)和的情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的(de)追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓股来看，万达电影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞(dòng)见一年(nián)持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全(quán)距(jù耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶(jīng)澳(ào)科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季报(bào)表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混(hùn)合前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增(zēng)持了(le)宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加(jiā)仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在(zài)一季度(dù)我(wǒ)们(men)对于电(diàn)动车(chē)、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一些(xiē)标(biāo)的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理(lǐ)个人还是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一(yī)季(jì)报表示暂(zàn)时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间(jiān)，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也(yě)认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系g>

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域(yù)如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会(huì)的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到各个(gè)领域的应用厂商正加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资(zī)产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其(qí)是很多(duō)科技股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完(wán)，但二季度可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整(zhěng)时(shí)长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业(yè)绩(jì)兑(duì)现(xiàn)的(de)环节，即(jí)满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。