全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.0抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠5亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(xiàn)金未来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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