5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型(xíng)”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在这一关(guān)键时(shí)刻，ETF再次展(zhǎn)现出(chū)逆势(shì)投(tóu)资的(de)工具特征，市场资金借道股票ETF净流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为(wèi)值得(dé)注意是，随着近(jìn)段时间沪深(shēn)300、上证50等各大主流指数回(huí)调，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌(diē)越买(mǎi)”的趋势，自4月17日(rì)以(yǐ)来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入，合计(jì)“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体(tǐ)ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青睐(lài)。其(qí)中(zhōng)，全市场30只跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全(quán)市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中证1000的(de)ETF或(huò)增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面，证券类ETF成为失血(xuè)主力(lì)阵营，部分(fēn)投资者短期获利止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也(yě)在资金流出榜前列。

　　连续(xù)18个交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入(rù)

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹(jì)反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重(zhòng)返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势(shì)抄底(dǐ)工具(jù)，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券基(jī)金研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理规模(mó)1.32万(wàn)亿元，单(dān)日资(zī)金(jīn)净流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得关注的(de)是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金(jīn)净流入(rù)高达969亿(yì)元，其中，4月24日及5月10日的单日资金净流入(rù)更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅(fú)较(jiào)大的ETF品种成为市场资金抄底的(de)主要(yào)选择标的。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华夏(xià)科创50ETF、国(guó)联(lián)安半导体ETF分别(bié)“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅有的两(liǎng)只“吸金”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华夏中证1000ETF也有超60亿元的(de)资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)40亿元之上。

　　而从大(dà)的指数类别上看，全市场30只跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元；全(quán)市场(chǎng)12只跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF及增(zēng)强(qiáng)ETF合(hé)计资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF合计资(zī)金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，包(bāo)括科创(chuàng)板、半导(dǎo)体在内(nèi)的几大宽基及行(xíng)业指(zhǐ)数前期跌幅(fú)较(jiào)大，估值回落(luò)不(bù)少，加上未(wèi)来看(kàn)好其成长性，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技(jì)创新基金经理王博就表(biǎo)示(shì)，我国经济(jì)正在(zài)由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉动(dòng)”，科技行业(yè)也将迎来更广阔(kuò)的投资(zī)机(jī)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点遇(yù)。具体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏(fú)和半导体(tǐ)等新兴产业的发展。“随着我(wǒ)国双(shuāng)碳体(tǐ)系(xì)持(chí)续建(jiàn)立完善，国内能源革命正在深度推进，海外储能市(shì)场也逐(zhú)步(bù)打开，未(wèi)来十年新能源产业鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点有望迸发出更强的(de)活力，通过(guò)技术革新带来(lái)的新领(lǐng)域开拓出更(gèng)大(dà)的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)吴振华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导体(tǐ)板块已经(jīng)历了(le)将近两(liǎng)年的去库存，目前已经处(chù)于低位区间，且有望(wàng)在触(chù)底(dǐ)后开(kāi)启新一轮(lún)上行(xíng)周(zhōu)期。

　　证券(quàn)类、新能源类ETF遭遇资金净流出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在(zài)“中特股(gǔ)”概念(niàn)带(dài)动下，有过一波(bō)表现的证券类(lèi)ETF成为失血主(zhǔ)阵营，投资者获利了解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日至(zhì)5月15日期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰(tài)证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基金净流出(chū)资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此(cǐ)之外，天弘证(zhèng)券(quàn)ETF、鹏(péng)华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　除了(le)证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能(néng)源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源(yuán)车(chē)ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资金净流(liú)出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能(néng)车(chē)ETF资金净(jìng)流出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对(duì)新能(néng)源后市也持(chí)不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催生(shēng)新(xīn)能源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光伏(fú)行(xíng)业(yè)随着产能的释放，硅料(liào)逐渐不再稀缺，行业供需格局有(yǒu)所(suǒ)恶化。加上今年资本市场呈现出(chū)存量博弈的特征，新能源行(xíng)业只有在基本面比此前更好的(de)情况(kuàng)下，才能吸(xī)引吸(xī)引足够(gòu)多(duō)的增量资金，否则就(jiù)会导致整体板块(kuài)从(cóng)高位回调。”上海一位基(jī)金经理如此解(jiě)释今年(nián)新能源板块表现(xiàn)欠佳(jiā)的原因。

　　但他认为(wèi)，新(xīn)能源目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光伏行业当(dāng)下(xià)只是阶段性过剩(shèng)，目前光伏的渗(shèn)透(tòu)率只有个位数，未来还是会(huì)有很(hěn)好的(de)增长空间。此外，新能源车板(bǎn)块(kuài)从2021年的(de)10月开始(shǐ)调整(zhěng)，距(jù)今也(yě)差不(bù)多一年(nián)半时(shí)间，很多龙头股估值已经回落(luò)不少，尽管未来新能源车板块增速不会(huì)像过去几年那样快，但仍然会好于其他很多行(xíng)业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市场出现(xiàn)如下(xià)几个特征：一(yī)是筹码结(jié)构出(chū)清(qīng)，估值(zhí)足(zú)够便(biàn)宜(yí)；二是增(zēng)量(liàng)资金进场；三是(shì)爆款产品出炉。”上述(shù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，他也同时提醒(xǐng)，新(xīn)能(néng)源板块或许很难再有过(guò)去(qù)那几(jǐ)年的(de)大级别的系(xì)统性机会，更多将是优选个股的结(jié)构性行情。

　　银(yín)华基金经(jīng)理王浩则乐观认为(wèi)，新(xīn)能源(yuán)板块投资价(jià)值正在凸显。“在股价(jià)下跌(diē)的过程中(zhōng)，整(zhěng)个(gè)新能源(yuán)行业(yè)的发展趋势、竞争(zhēng)格局(jú)和技术(shù)进(jìn)步(bù)都在以一种非(fēi)常理想甚至超(chāo)预期的速(sù)度发展，因此该板块至今(jīn)为止的估值(zhí)水平具有(yǒu)较(jiào)为突出的吸引力。”王浩说。

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