大型股推动了2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可能(néng)不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优(yōu)质资(zī)产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场走高。他同时(shí)也补充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点shì)典型的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方(fāng)向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增(zēng)长数据开始进一(yī)步减速(sù)，向负增(zēng)长鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点方(fāng)向滑去时，你往往(wǎng)会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转向(xiàng)对现金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公(gōng)司(sī)面(miàn)临更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮(lún)转结束，这(zhè)些指数(shù)将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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