美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终端需求未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生(shēng)产积(jī)极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会(huì)继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随(su殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字í)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽(kuān)松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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