券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝对优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名(míng)前十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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