近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗售或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重(zhòng)估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗能源金(jīn)属、电池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材(cái)上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板(bǎn)块和标的，如军万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信(xìn)。

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