财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的(de)动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武(wǔ)纪(jì)-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行(xíng)其道的首(shǒu)季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为(wèi)所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报(bào)的调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经(jīng)理选择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一(yī)把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了(le)这一(yī)点，公募基(jī)金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大(dà)幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布(bù)局(jú)AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度(dù)新进(jìn)中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛(gé)兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片(pi鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星àn)、到算力以及终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的(de)操作只是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人(rén)工智(zhì)能的产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的(de)情(qíng)景下，计(jì)算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此前招商证券研报称(chēng)，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募(mù)基金大类行业配置(zhì)比(bǐ)例(lì)一个很(hěn)重要的临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长(zhǎng)团队对新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季(jì)报(bào)中也证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初(chū)心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓(cāng)了天(tiān)合光(guāng)能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍对(duì)新能源保持(chí)信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水平(píng)已在(zài)历史低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最(zuì)多(duō)的是光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消化(huà)后，在这个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在(zài)一(yī)季度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一(yī)些标(biāo)的(de)，都(dōu)增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到(dào)，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的时候，无论(lùn)是基(jī)金经理个(gè)人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王崇(chóng)一(yī)季报表示暂(zàn)时无(wú)法(fǎ)预(yù)测其(qí)兑现节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难(nán)在A股找到(dào)明显的受益标的，就(jiù)没有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也(yě)认为(wèi)这些(xiē)股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出(chū)，年(nián)初至今市(shì)场对(duì)AI关(guān)注度持续(xù)高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型(xíng)的(de)突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发和(hé)发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续(xù)看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师(shī)陈(chén)果，在A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数(shù)字(zì)经济(jì)，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今(jīn)年科技股的机(jī)会是可(kě)以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第(dì)一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节(jié)，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星