近日，国内上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期(qī)货基金陆续(xù)公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体(tǐ)下(xià)跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利润为正。值得注意的(de)是(shì)，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)在一季(jì)报(bào)中均提及，本(běn)期已(yǐ)实现收益指基(jī)金(jīn)本期(qī)利息收(shōu)入、投(tóu)资(zī)收益、其他收(shōu)入（不含(hán)公允价值(zhí)变(biàn)动收益）扣除相(xiāng)关费用(yòng)和信(xìn)用减值损失后(hòu)的余(yú)额，本期利润为本期(qī)已实(shí)现收益加上(shàng)本期公允价(jià)值(zhí)变(biàn)动收益(yì)。

　　期(qī)末基金资产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额(é)净值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过(guò)1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面(miàn)，报(bào)告期内(nèi)，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以(yǐ)反(fǎn)映出投资者的偏好。从份额变动来(lái)看，除(chú)华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商(shāng)品期货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银期货(huò)LOF份额(é)较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初(chū)增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF份(fèn)额(é)较期(qī)初增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕(pò)市场(chǎng)整体走出下跌(diē)行情，华夏(xià)基金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市(shì)场(chǎng)持续(xù)发酵(jiào)，导致了原油以及(jí)美豆(dòu)等(děng)大宗商品价格下跌，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格(gé)下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利润尚可(kě)，加(jiā)之巴(bā)西(xī)大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个月国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极(jí)，油(yóu)厂豆(dòu)粕不断累库(kù)，部(bù)分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货(huò)跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕(pò)需求淡季，而今年由于生猪价格持续(xù)下行，养殖业复产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更(gèng)是(shì)雪上加霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报(bào)告(gào)期内基金投资策略和运作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基(jī)金(jīn)表示(shì)，一季度白银在初期两个月(yuè)处于振荡调(diào)整，在三月份又很(hěn)快反弹至(zhì)年初位置(zhì)。黄金较白银(yín)表现更(gèng)为强势，金银比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工业属(shǔ)性(xìng)及美联储加息(xī)预期升温影响，白银(yín)表(biǎo)现出更高的(de)波动性。后期则主(zhǔ)要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导致(zhì)避(bì)险情绪高(gāo)涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策(cè)调整节奏与经济衰退担忧继(jì)续主导贵金(jīn)属行情，同时(shí)也需关(guān)注突发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险、新兴经(jīng)济体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示(shì)美联储今年或还(hái)有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵金属相对(duì)有(yǒu)利(lì)，贵金属(shǔ)配置价值(zhí)进一步(bù)提(tí)升。考(kǎo)虑到(dào)白银的(de)高弹(dàn)性(xìng)及金银比价的相(xiāng)对高位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音