近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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