今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目(mù)前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化(huà)下的(de)消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的(de)港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧港股护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ht: 24px;'>护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(gǔ)数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持(chí)有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年的合(hé)规整治及(jí)业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也(yě)更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的(de)元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的(de)企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内(nèi)地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是(shì)由(yóu)于基数(shù)效应，下(xià)半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到(dào)一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的(de)买入(rù)机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的(de)预(yù)期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的(de)方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行(xíng)业。市(shì)场预期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会(huì)：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等。

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