今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进_D是什么意思，_3是什么意思(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务_D是什么意思，_3是什么意思占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高(g_D是什么意思，_3是什么意思āo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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