文/解(jiě)运亮博(bó)士信达证券首(shǒu)席宏观分析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是(shì)会(huì)议(yì)精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中央提(tí)出最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市场(chǎng)对于(yú)稳增长(zhǎng)力(lì)度(dù)可(kě)能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四(sì)，会议(yì)明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在”。

　　第五，会(huì)议针对(duì)多(duō)方面(miàn)工作都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对社会(huì)各(gè)界的关切都(dōu)做空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗了(le)积(jī)极回(huí)应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一(yī)带一(yī)路等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带来经济新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度(dù)重视。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都反映(yìng)出整体经济工作思路已经(jīng)发生了大(dà)变化。为市场主体做(zuò)好服务，以发展经(jīng)济(jì)为己任(rèn)，这(zhè)可能是(shì)4月份政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)向市场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预(yù)期，国(guó)际政治局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体印象是会议(yì)精神超出市场预(yù)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗期。每年4月(yuè)份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性(xìng)可(kě)能(néng)仅次于几个月前(qián)的(de)中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果(guǒ)说中央经(jīng)济工(gōng)作(zuò)会议确定了此后(hòu)一年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议就(jiù)确定了未来8个月的政策导(dǎo)向。今年4月的政治局会议(yì)，在(zài)方(fāng)方面面都体现出对经(jīng)济的呵护和(hé)支(zhī)持(chí)，既好于(yú)往(wǎng)年同期，也超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时(shí)隔一(yī)年(nián)零四(sì)个月之后(hòu)，中央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得(dé)到缓解。2021年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提出(chū)，中国经(jīng)济面临需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年(nián)底(dǐ)疫情防控(kòng)政策(cè)优(yōu)化至(zhì)今，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利”，“经(jīng)济社会全面恢复常态(tài)化运行”。今年(nián)一(yī)季度经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平(píng)，都体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的强大修复动能。“三(sān)重压力”得到缓解，反(fǎn)映了(le)疫后中国经济修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱的(de)担忧。4月会议对经(jīng)济(jì)面临问题的(de)定性是“当前(qián)我国经济(jì)运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么(me)样的问题，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定性(xìng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有回(huí)收。今年(nián)一(yī)季度经济增长(zhǎng)超(chāo)预(yù)期，市场又出现(xiàn)了(le)对后(hòu)续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问(wèn)题的定性(xìng)看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这(zhè)就意味着稳增长力(lì)度可能不但不会减弱，还要有针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的一大(dà)担忧。

　　第四，会议明确提(tí)出(chū)“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持(chí)续回升向(xiàng)好的(de)关键所(suǒ)在”。会议提(tí)出“四(sì)个持续(xù)”，即“推(tuī)动经(jīng)济(jì)运行持续好(hǎo)转、内生动力持续增强、社会(huì)预期持(chí)续改善、风(fēng)险隐患持续(xù)化解”。会议还提到一(yī)个词“乘势而上”，表明我们(men)不会因(yīn)为一(yī)季度经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而(ér)要实现(xiàn)“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具(jù)体抓手就是“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需(xū)求(qiú)”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做了(le)积极部署，对(duì)社会各界的关(guān)切(qiè)都(dōu)做了积极回应(yīng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、新(xīn)能源、人工(gōng)智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等领域都看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的(de)扶持仍(réng)会(huì)继续，专门提(tí)到的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是新能源产业相(xiāng)对的(de)短板，也有望是(shì)未来(lái)重点(diǎn)发力的方向。

　　——人(rén)工(gōng)智能。会(huì)议提出“要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”。首提人(rén)工(gōng)智能(néng)，市场(chǎng)热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动(dòng)平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。对(duì)平台企业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月中央经(jīng)济工作会议提(tí)的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国(guó)际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提(tí)出“要多渠(qú)道增加城乡居(jū)民收入，改善(shàn)消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费”。今(jīn)年一季度社会消费品零(líng)售累(lèi)计(jì)增(zēng)长5.8％，好于(yú)市(shì)场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是(shì)热度高(gāo)，而(ér)中央(yāng)精(jīng)神是继续呵护(hù)和促(cù)进(jìn)消(xiāo)费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥好政府(fǔ)投资(zī)和(hé)政策激(jī)励(lì)的引导作用(yòng)，有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”。今年一(yī)季(jì)度，民间投资(zī)累计(jì)增速只有0.6％，低于(yú)全(quán)部固(gù)定资(zī)产投资增速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱(ruò)环(huán)节(jié)。这次会(huì)议专(zhuān)门(mén)提(tí)出“有效带动(dòng)激(jī)发民间投(tóu)资”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议(yì)提出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基本(běn)盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区和自(zì)由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则，开展改(gǎi)革(gé)开放(fàng)先行先(xiān)试(shì)。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全(quán)国已设(shè)立(lì)21个自贸(mào)试验区及(jí)海南自由贸易港。在新(xīn)一轮(lún)对(duì)外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和(hé)合(hé)作的重点方(fāng)向。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设，可能带来(lái)经济新(xīn)的(de)增(zēng)长点，值得(dé)高(gāo)度重视。根(gēn)据《国(guó)务院关于调(diào)整城市规模(mó)划分标准(zhǔn)的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市为(wèi)超大城市。目前(qián)，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大(dà)城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平时(shí)用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可(kě)立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大(dà)城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质(zhì)，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大(dà)城市发展和安(ān)全(quán)。“平急两用”设施(shī)建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平(píng)急两用”的(de)民宿和酒(jiǔ)店(diàn)、储备一(yī)批单体大型方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗服务点等。21个超(chāo)大特大城市的城中(zhōng)村改造(zào)和(hé)“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资，都有望带(dài)来(lái)新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变(biàn)化。过去(qù)几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房(fáng)地产调(diào)控(kòng)、打击(jī)资本(běn)无序扩张、治理教培(péi)互联网(wǎng)等，初衷(zhōng)是(shì)好的，也(yě)取得了重大成效，但客观上(shàng)也一定程(chéng)度(dù)上影响了市场的预期。此前(qián)，中央已经明确表示，要慎重出台(tái)收缩性政策，从这次4月(yuè)份会议看，这(zhè)个(gè)要求已(yǐ)经落到了实处，没有(yǒu)收缩性政(zhèng)策，各(gè)项政(zhèng)策都是呵护和(hé)支持经济(jì)的(de)。近期，淄博烧(shāo)烤火出圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都看(kàn)到(dào)了淄博市(shì)政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力。而从4月(yuè)份政治(zhì)局会(huì)议看，淄博市政府可(kě)能(néng)只是(shì)一个缩影，整体经济工作(zuò)思路都在发生(shēng)大变化，为(wèi)市场(chǎng)主体(tǐ)做好服(fú)务，以发展经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场(chǎng)释(shì)放的深刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共(gòng)中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势和经(jīng)济工(gōng)作。中(zhōng)共中央总书记习近平(píng)主持会(huì)议。（每年4月份的政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前的中央(yāng)经济工(gōng)作会(huì)议。原因也简单，如(rú)果说(shuō)中(zhōng)央经济工作(zuò)会议确定了此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议(yì)就确定(dìng)了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向(xiàng)。）

　　会议认(rèn)为，今年以来，在以习近平(píng)同(tóng)志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得(dé)重大决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防控制(zhì)中心流行病学首席专家(jiā)吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒在未(wèi)来出(chū)现(xiàn)地方(fāng)性(xìng)流行(xíng)或者(zhě)散发可能性比较大，再出现较大规模(mó)流行的可(kě)能性较小。），经济社会全面恢复常态化运行(xíng)（今(jīn)年“五(wǔ)一(yī)”旅游出行，已经远超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，体现出经(jīng)济(jì)社会常(cháng)态化运行(xíng)中的巨大(dà)消(xiāo)费动能），宏(hóng)观(guān)政策靠(kào)前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运(yùn)行实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中(zhōng)央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)上。时隔一年零(líng)四个月(yuè)之后，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之(zhī)下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是(shì)恢复性的(de)，内生动力(lì)还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需(xū)要克(kè)服(fú)不少困(kùn)难(nán)挑战。（这(zhè)一段是对当前(qián)经济中(zhōng)面临(lín)的问(wèn)题的(de)定性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什(shén)么样的对策，对问题的定性(xìng)非常重要。2019年4月，问题(tí)定(dìng)性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有(yǒu)回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续(xù)稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问题的定(dìng)性看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就意(yì)味着(zhe)稳(wěn)增长力度不但不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对(duì)性(xìng)地加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧(yōu)。）

　　会(huì)议强调，要深(shēn)入(rù)开(kāi)展(zhǎn)学习(xí)贯彻习近平新时代中国特色社会主义思(sī)想主(zhǔ)题教(jiào)育(yù)，认真落实中央经济(jì)工作会(huì)议精神，坚持(chí)稳中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发(fā)展理念，加快(kuài)构建新发展格(gé)局，全面深(shēn)化改革开放，把(bǎ)发挥政策效(xiào)力和激发经(jīng)营(yíng)主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起(qǐ)来，形成推动高(gāo)质量发展(zhǎn)的强大动力，统筹(chóu)推(tuī)动(dòng)经济(jì)运行持续好转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会预期持(chí)续(xù)改善(shàn)、风险(xiǎn)隐患持(chí)续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政策(cè)持(chí)续发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明(míng)我们(men)不会因为一季度(dù)经济的良(liáng)好开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而(ér)上(shàng)”。），推动(dòng)经(jīng)济实(shí)现(xiàn)质的有效提(tí)升和(hé)量(liàng)的合理增长。

　　会议(yì)指出，要(yào)加快建设以实(shí)体经济为支撑的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也(yě)要顺势而为，在(zài)优势(shì)领域(yù)做大做强。要夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动能（或利好半导体(tǐ)）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改造（对新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也(yě)是(shì)未来重点发力(lì)的方向）。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险（首提人(rén)工智能(néng)，市场热度(dù)极高的(de)方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视(shì)，行稳(wěn)方(fāng)能致远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大(dà)需求是当前经济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所在。积(jī)极(jí)的财政政策要加力提(tí)效，稳健的(de)货币政策要精准有力(lì)，形成扩(kuò)大(dà)需(xū)求(qiú)的合力。要多渠道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费(fèi)（今年一季度社会消费品零(líng)售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而中央精神是继续(xù)呵护(hù)和(hé)促进消费增长）。要发(fā)挥好政府投资和政策激励的(de)引导(dǎo)作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一季度(dù)，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固(gù)定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱(ruò)环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策(cè)发(fā)力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法规(guī)障(zhàng)碍和隐性壁(bì)垒，持续提(tí)振经(jīng)营(yíng)主体(tǐ)信心，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，即“毫(háo)不动(dòng)摇巩(gǒng)固(gù)和发(fā)展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，有助于进一步解(jiě)决(jué)民营(yíng)企业信心和(hé)元气不足问(wèn)题(tí)）。各类企业都要依法合规(guī)经(jīng)营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动平台(tái)企业规(guī)范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新。（对平台企业的支持(chí)力度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持平台(tái)企业在引领(lǐng)发展、创造就业(yè)、国(guó)际竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头(tóu)部平台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调(diào)，要全(quán)面深(shēn)化改革、扩大高水平对外开(kāi)放。认真落实党和国(guó)家机构改革(gé)方案，推进国家(jiā)治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要(yào)把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对接国际高标(biāo)准经贸(mào)规(guī)则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸(mào)试(shì)验(yàn)区(qū)及(jí)海南自由(yóu)贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放和合作的重(zhòng)点方向。）

　　会议指出，要有效防范化(huà)解重(zhòng)点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保(bǎo)险和信托机构改革化险工(gōng)作。要坚持(chí)房(fáng)子(zi)是用来住的、不是用(yòng)来(lái)炒的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住房(fáng)需求，做好(hǎo)保交楼(lóu)、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市（《国务(wù)院(yuàn)关(guān)于调整城市规模划分标准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万(wàn)以上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市为超大城(chéng)市。目前(qián)，超大城(chéng)市(shì)包括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都(dōu)、天(tiān)津(jīn)7城(chéng)，特大(dà)城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极稳步推进城(chéng)中村改造（7个超大城(chéng)市(shì)和14个特大城市的城(chéng)中村改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地产带来新的(de)增长点，有利于房地(dì)产市场实现(xiàn)平(píng)稳健(jiàn)康发展(zhǎn)）和“平(píng)急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施建设(shè)（“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公(gōng)共突发事件时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急(jí)场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应(yīng)急能(néng)力(lì)建(jiàn)设短板(bǎn)，同时(shí)提(tí)升大城市山(shān)区旅游居住(zhù)品(pǐn)质，助(zhù)力大城市周边乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建设(shè)改造一批“平(píng)急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住房(fáng)。要加强地方政府债(zhài)务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继(jì)续抓好新冠疫情(qíng)防控工(gōng)作(zuò)。

　　会议强调，要切实保障和改善民生(shēng)，强化就业优先(xiān)导向(xiàng)，扩大(dà)高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定(dìng)农民工等重点(diǎn)群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为(wèi)当前就业(yè)工(gōng)作的重点。日前(qián)国办发(fā)布《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生(shēng)的通(tōng)知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩(kuò)大招聘规(guī)模，2023年可给予一(yī)次(cì)性增人增资，核增部分据实计入工资总额并作为下(xià)一年度工资总额预算基数。我们预计后(hòu)续青年(nián)失(shī)业率(lǜ)将(jiāng)明显下降(jiàng)。）。要以“时(shí)时放(fàng)心不下”的(de)责(zé)任(rèn)感，持(chí)续抓(zhuā)好安(ān)全生产(chǎn)。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓(tuò)展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产品供应(yīng)保障，全面推进乡村振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理(lǐ)。各级领导干部要带(dài)头大兴调(diào)查(chá)研究，奔(bēn)着(zhe)问题去，切(qiè)实帮助企业(yè)和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述以往经常(cháng)出(chū)现(xiàn)，但这次没有出现(xiàn)，可(kě)见这(zhè)次会议是专门聚焦经(jīng)济(jì)工作的一(yī)次(cì)会议(yì)。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内(nèi)政策落地不及预期，国(guó)际政治局(jú)势演变超预期

　　本(běn)文源自报告：《整体经济工作思路已经(jīng)发生大变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信(xìn)达证券研(yán)究开发中心

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