财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长期需(xū)求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思lüè)下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的(de)附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统计(jì)，相(xiāng)关(guān)上(shàng)市公司包(bāo)括(kuò)萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思jù)体情况如下：

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