美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(gu俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ò)去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在(zà俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口i)这(zhè)次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈(yíng)利能力下(xià)降(jiàng)的预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继(jì)续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展。美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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