本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(z<什么是等量关系式，什么是等量关系四年级span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>什么是等量关系式，什么是等量关系四年级hèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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