5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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