投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的(de)投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(k现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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