近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China 体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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