踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降及对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)15青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗00亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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