衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员(yuán)的(de)言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了>

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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