投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思正意思shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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