美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(马斯克会加入中国国籍吗dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期(qī)大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)，他(tā)们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)马斯克会加入中国国籍吗400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美(měi)国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，美(měi)国制造业、服(fú)务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在(zài)上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联(lián)储或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)马斯克会加入中国国籍吗美(měi)联储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下(xià)逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的(de)支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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