总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(k有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看ē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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