财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗00; line-height: 24px;'>当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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