4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强劲势头，下(xià)游纺企开工(gōng)负荷高位，加(jiā)之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱(ruò)局(jú)面下(xià)，外棉价格(gé)承压运行，导致(zhì)国内外棉花价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束了内外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于(yú)国内供需矛(máo)盾更为突(tū)出(chū)，春节(jié)后国(guó)内需(xū)求(qiú)持(chí)续(xù)修复，外(wài)贸(mào)订单(dān)表现也(yě)好于预期，叠(dié)加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产预期(qī)推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉(sù)记(jì)者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果明显，大多纺(fǎng)企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机负荷(hé)达到75％，较上月提(tí)高8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单排(pái)单(dān)时间达(dá)到(dào)近(jìn)两年来最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不(bù)高，仍以(中国的国粹有哪些yǐ)刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购(gòu)销也较为(wèi)冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并(bìng)未(wèi)有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供应端利(lì)多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉意(yì)向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以(yǐ)来，新疆地(dì)区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降(jiàng)的(de)担忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度(dù)回(huí)落(luò)，但近日新疆地区迎来强降中国的国粹有哪些雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利(lì)影响，再(zài)度引发了市场对于(yú)天气的(de)关(guān)注(zhù)，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们(men)的调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极(jí)端(duān)天气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年(nián)度棉苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克(kè)重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士(shì)对(duì)新年度供应收(shōu)紧预期增(zēng)强，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目(mù)前下游纺织企业的(de)开机(jī)率(lǜ)维持(chí)高位，而成品库存(cún)仍位(wèi)于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端(duān)带来(lái)的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业(yè)淡(dàn)季，下游需求存(cún)在走弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内(nèi)棉价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支(zhī)撑全球棉花(huā)消费复苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高通胀(zhàng)问(wèn)题持(chí)续，使业者担(dān)忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对纺织(zhī)品(pǐn)服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花(huā)消费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉周度净签约量环(huán)比下降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求下滑，外棉价格也(yě)随之出(chū)现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将全球棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将全球棉花(huā)消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库(kù)存(cún)较上年(nián)度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际(jì)棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增(zēng)长明(míng)显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来(lái)袭扰，供应(yīng)预(yù)期收缩(suō)，促使棉企挺(tǐng)价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格(gé)随之(zhī)水(shuǐ)涨船高；而国外(wài)弱预(yù)期背景下，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花(huā)价(jià)差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续(xù)正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的(de)影响仍有待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年(nián)重(zhòng)演(yǎn)，中长期(qī)棉价重(zhòng)心有望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国的国粹有哪些