财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编(biān)辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国(guó)际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预(yù)测，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代g>黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业(yè)头部公司周大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代p>

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等(děng)，具体情(qíng)况如(rú)下：

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