财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气(qì)板(bǎn)块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回(huí)到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之(zhī)间(jiān)收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月(yuè)交易(yì)机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布(bù)局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年(nián)的投资机(jī)会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势、但修复(fù)的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常(cháng)的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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