金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思续(xù)上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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