本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成(chéng肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技(jì)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西术服务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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