财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(ji碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗é)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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