金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好g style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存(cún)在大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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