投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(r没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思án)，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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