总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6德国有多大面积，德国相当于中国哪个省.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎn德国有多大面积，德国相当于中国哪个省g)各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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